一周綜述：本周尿素價格整體盤整為主。華北、西北工廠價格小幅下滑，內蒙古、沿江等大部分工廠及區(qū)域價格弱勢維穩(wěn)，但新增成交明顯減少，主發(fā)前期訂單。供應方面，隨內蒙古兩家氣頭企業(yè)復產(chǎn)，日產(chǎn)已接近16萬噸，山西停產(chǎn)及檢修工廠將陸續(xù)復產(chǎn)，預計下周日產(chǎn)將達16.5萬噸高位。需求方面，下游復合肥廠開工情況已基本恢復至正常水平，板廠陸續(xù)復工，但進度稍慢。東北市場需求受到高價位抑制，采購暫告段落，南方市場新到貨源不多，價格相對穩(wěn)定。印度如下周發(fā)布標購，將會對國際市場產(chǎn)生提振。上周末原油價格暴跌引發(fā)全球股市暴跌，心態(tài)恐慌，對化肥行業(yè)的傳導仍需繼續(xù)關注。預計下周市場整體將繼續(xù)窄幅下行為主，但整體春季剛需仍在，大幅降價可能性不大。
國際：價格短期穩(wěn)定，原油暴跌將有傳導
盡管存在油價下跌和冠狀病毒流行帶來的雙重威脅，尿素價格依然堅挺。目前市場是由需求驅動的，而較低的能源價格不會立即產(chǎn)生影響，而迄今為止，COVID-19的主要影響是限制了中國的出口，這對國際價格有利。本周中東和印尼大顆粒尿素的售價跌至260美元/噸 FOB低幅，這是自去年8月以來的首次。而對印度在短期內采購的期望促使貿易商購買，這也得益于中國的高價格和有限的供應。3月和4月看起來很堅挺，尿素市場的下一個不確定期是5月。未來1-2個月，較低的石油價格對其他能源價格的影響可能會變得明顯，對尿素的需求將出現(xiàn)季節(jié)性下降。
開工：氣頭企業(yè)全面復產(chǎn)，日產(chǎn)接近16萬噸
據(jù)氮肥工業(yè)協(xié)會2020年3月10日調查，全國尿素日產(chǎn)量約為15.81萬噸，開工率約71.43%，其中以煤為原料的尿素企業(yè)開工率為74.40%，以天然氣、焦爐氣為原料的尿素企業(yè)開工率為63.93%。全國尿素企業(yè)開工率和上周相比上漲2.39個百分點，同比上漲7.39個百分點，其中煤頭企業(yè)開工率與上周相比上漲0.79個百分點，同比上漲5.00個百分點，氣頭企業(yè)開工率較上周上漲16.46個百分點，同比上漲13.75個百分點。
本周：高價抑制需求 市場沖高回落
本周尿素市場價格小幅下行。上游工廠整體挺價意愿強烈，少數(shù)待發(fā)偏少工廠，價格小幅下滑，其中西北工廠壓力尤為明顯，價格下滑幅度在30-50元/噸。當前山東主流出廠1780-1800元/噸，山西小顆粒1700-1730元/噸，大顆粒價格跌破1900元/噸。從供需情況來看，供應的增加對價格向上趨勢打壓明顯。東北市場，遼寧、吉林復合肥生產(chǎn)備肥進度已超50%，BB肥生產(chǎn)大顆粒尿素采購接近尾聲。華北農(nóng)用肥大范圍備肥已經(jīng)結束，本周隨施肥開始小單補貨為主。南方市場從上周開始，因與西北工廠價格倒掛，新到貨源較少，市場價格穩(wěn)定，現(xiàn)貨成交較高。全國膠板廠復工進度一般，原料需求釋放速度不及預期。上周末原油價格暴跌，引發(fā)市場對全球經(jīng)濟下行恐慌心態(tài)，貿易商拋售手中低價貨源。目前來看，原油價格對天然氣、煤炭價格的傳導尚未顯現(xiàn)，但對于能化產(chǎn)品成本及價格的打壓長周期來看已成定局。
下周：價格繼續(xù)盤整 印標及國際局勢值得關注
目前來看，西北主產(chǎn)區(qū)與南方主要市場的價格倒掛仍有30-50元/噸，，大顆粒價格目前已高于小顆粒接近200元/噸，與顆粒氯化銨等產(chǎn)品的比價已有較大劣勢。下周湖北的復合肥企業(yè)及膠板廠企業(yè)將會迎來一輪復工潮，因前期經(jīng)營停止，原料購買需求仍在。沿江市場水稻備肥將陸續(xù)啟動，東北市場的備肥仍將繼續(xù)推進，整體來看，春季需求仍在。但供應或將會到16.5萬噸高位，市場暫無明顯缺口。印標如下周發(fā)布，將對市場形成支撐。國際方面最大不確定性依然來自原油及疫情的發(fā)展態(tài)勢。如能化產(chǎn)品整體價格大幅下行，尿素將成為受沖擊最為明顯的化肥品種。整體來看，市場短期支撐力度不足，下周尿素價格繼續(xù)小幅下行盤整可能性較大。
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